Abbiamo gia’ affrontato in passato una questione che e’ sempre piu’ cruciale: la capacita’ di rimborso del debito. La conclusione cui siamo arrivati e’ che la denominazione corretta sia ‘capacita’ di emettere‘ perche’ per poter rimborsare una obbligazione in scadenza qualunque emittente, dalla Germania al Portogallo, ha bisogno di emetterne una nuova che le permetta di raccogliere il capitale necessario al rimborso del titolo in scadenza. Questo meccanismo e’ quello che permette di dire che lo spread BTP-Bund a 500 ci mettera’ un po’ a generare un maggior costo del debito per l’Italia. Per ora infatti provoca un aumento dei rendimenti sui titoli in essere (per l’abbassamento del loro prezzo) e si tramuta in costo per l’emittente solo quando quest’ultimo si trova a dover emettere nuova carta a condizioni di mercato cosi ‘tirate’.
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